初谈判时，高盛与汇丰甚至将发行价市盈率压到12倍不肯让步。

  现在算是双赢，曾子辉看到张恪也是满面春风。昆腾在线在五月中旬之后的大反弹中，股价一度回升摸到每股四十美元的高位，高盛、华登等风险基金都顺利将手里所持昆腾在线的大部分股票都减持套现，获得极丰，此时纳斯达克指数风雨飘摇，已经伤不了他们的筋骨了。另一方面，由于高盛姿态的退缩，新光纸业上市得到一个相对来说不错的发行价格，少说多获得13亿的资金。

  在接触锦湖之前，曾子辉不会相信会有这么一家年轻的财团存在，他对爱达集团的财务不大了解，锦湖对爱达集团的财务更隐蔽，倒是锦湖商事作为锦湖在香港的融资平台，必须要向融资对象提供可信可查的财务报告，曾子辉对锦湖商事的财务了若指掌。

  新光纸业上市后，以首日收盘价计算，市值高达二百五十三亿港，锦湖持有新光纸业49%的股权，市值约一百二十五亿港元，为了方便锦湖商事融资，近百亿市值的新光纸业股权都集中在锦湖商事名下。

  除了新光纸业之外，锦湖商事还直接持有爱达电子45%的股权，爱达电子虽然受到网络泡沫破坏危机的严重影响，股价相比最高点下挫20%，市值也超过三百亿港元。

  世纪锦湖并购上市公司嘉信地产，并借壳将部分商业地产置入上市公司，约有20%的股票由锦湖商事直接持有，由于世纪锦湖还仅仅是将一小部分的商业资产置入上市公司，这部分的股权市值比较低，才10亿港元。

  即使不考虑其他，锦湖商事所拥有的上市公司股权资产市值就超过两百五十亿港元，虽然负债额度超过三十亿美元，至少从账面上来看，锦湖商事的财务已经稳定下来，汇丰、高盛等国际投资机构也纷纷调高对锦湖商事的财务评估，就算这次锦湖商事能够较为顺利的利用新光纸业的股权作抵押再汇丰银行贷出八十亿港元的资金出来，差不多将锦湖商事的负债水平提高到四十亿美元，当然每年也要为这四十亿美元的债权支付两三亿美元的财务成本。

  要是这时候给亚洲大型财团性质的企业排个次序，锦湖应该有资格出现在榜单中了。

  （未完待续）